信托投貸聯(lián)動業(yè)務模式初顯
來源：中國證券報 時間：2016-11-11
中國證券報記者了解到，目前一些信托公司通過發(fā)行信托計劃或通過信托子公司已經(jīng)在開展投貸聯(lián)動業(yè)務，相關業(yè)務模式初步顯現(xiàn)。 多位信托研究人士認為，對于素以貸款業(yè)務為主的商業(yè)銀行來說，投貸聯(lián)動是一項較大的業(yè)務創(chuàng)新，而就長于經(jīng)營綜合金融業(yè)務的信托公司來說，投貸聯(lián)動則正好可以完美地發(fā)揮其既有的金融功能優(yōu)勢。
近日，某央企系信托公司相關業(yè)務人士透露，其公司已經(jīng)開始探索投貸聯(lián)動業(yè)務。該公司的業(yè)務模式為：針對企業(yè)的具體融資需求，發(fā)行信托計劃進行真實的股權投資加債權投資，債權投資部分根據(jù)合同約定期限還本付息，股權投資部分則通過融資企業(yè)被并購實現(xiàn)溢價退出。
前述業(yè)務人士坦言，開展這一業(yè)務的核心在于真正了解企業(yè)的融資需求，根據(jù)企業(yè)的實際情況設計個性化的融資方案。他說：“我們公司目前做的主要是存量客戶，因為只有對企業(yè)熟悉，才有可能提供令其滿意的方案以及進行進一步的談判?！?nbsp;
除了發(fā)行信托計劃外，信托公司還可以通過信托專業(yè)子公司試水投貸聯(lián)動業(yè)務。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2015年末，共有16家信托公司成立51家子公司，其中私募股權是大多數(shù)信托專業(yè)子公司的業(yè)務方向。業(yè)內(nèi)人士介紹，信托公司通過專業(yè)子公司開展私募股權投資具有較多優(yōu)勢，特別是信托公司可以有效隔離投資風險，受到的法律監(jiān)管相關寬松，可以有效化解信托計劃通過IPO退出難的問題。
多位信托公司研究人士認為，對于素以貸款業(yè)務為主的商業(yè)銀行來說，投貸聯(lián)動是一項較大的業(yè)務創(chuàng)新；而就長于經(jīng)營綜合金融業(yè)務的信托公司來說，投貸聯(lián)動則正好可以完美地發(fā)揮其既有的金融功能優(yōu)勢。中鐵信托副總經(jīng)理陳赤進一步表示，從“基因”上講，信托公司一經(jīng)誕生，便擁有貸款與投資兩大業(yè)務傳統(tǒng)。從監(jiān)管導向上看，信托業(yè)的重要轉型方向是擺脫單一的融資業(yè)務模式，投資與融資并舉。從目前的市場需求來看，一方面，傳統(tǒng)債權融資需求持續(xù)下降；另一方面，企業(yè)部門對共擔風險、共享收益的股權投資的需求不斷升溫。從金融服務的競爭態(tài)勢著眼，在現(xiàn)有金融業(yè)態(tài)中，信托公司可以說是唯一能夠自由地同時開展貸款與投資綜合經(jīng)營的金融機構，這是它在金融功能上的優(yōu)勢，而在實踐方面，信托公司在貸款與投資這兩類業(yè)務上，既有寶貴的成功經(jīng)驗，也有慘痛的失敗教訓。
值得一提的是，近期銀監(jiān)會發(fā)布文件，出臺四項舉措鼓勵信托公司開展投貸聯(lián)動業(yè)務：一是支持具有集團背景和已開展創(chuàng)業(yè)企業(yè)投融資業(yè)務的信托公司先行試點；二是鼓勵信托公司充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，探索信托資金的投貸聯(lián)動模式，加強投貸聯(lián)動業(yè)務相關產(chǎn)品的創(chuàng)新，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供綜合化、個性化金融投融資服務；三是引導信托公司綜合考慮各地區(qū)科技資源情況、信用環(huán)境、地方政府支持力度等因素，充分利用地方政府分擔和補償信用風險的有利條件，完善投貸聯(lián)動相關產(chǎn)品開發(fā)和風險管理，促進對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投貸聯(lián)動業(yè)務發(fā)展；四是研究制訂《信托公司專業(yè)子公司管理暫行辦法》，支持信托公司以固有資金設立股權投資子公司，鼓勵其開展對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的綜合投融資業(yè)務，以投資收益補償貸款損失，實現(xiàn)相關業(yè)務可持續(xù)發(fā)展。
近日，某央企系信托公司相關業(yè)務人士透露，其公司已經(jīng)開始探索投貸聯(lián)動業(yè)務。該公司的業(yè)務模式為：針對企業(yè)的具體融資需求，發(fā)行信托計劃進行真實的股權投資加債權投資，債權投資部分根據(jù)合同約定期限還本付息，股權投資部分則通過融資企業(yè)被并購實現(xiàn)溢價退出。
前述業(yè)務人士坦言，開展這一業(yè)務的核心在于真正了解企業(yè)的融資需求，根據(jù)企業(yè)的實際情況設計個性化的融資方案。他說：“我們公司目前做的主要是存量客戶，因為只有對企業(yè)熟悉，才有可能提供令其滿意的方案以及進行進一步的談判?！?nbsp;
除了發(fā)行信托計劃外，信托公司還可以通過信托專業(yè)子公司試水投貸聯(lián)動業(yè)務。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2015年末，共有16家信托公司成立51家子公司，其中私募股權是大多數(shù)信托專業(yè)子公司的業(yè)務方向。業(yè)內(nèi)人士介紹，信托公司通過專業(yè)子公司開展私募股權投資具有較多優(yōu)勢，特別是信托公司可以有效隔離投資風險，受到的法律監(jiān)管相關寬松，可以有效化解信托計劃通過IPO退出難的問題。
多位信托公司研究人士認為，對于素以貸款業(yè)務為主的商業(yè)銀行來說，投貸聯(lián)動是一項較大的業(yè)務創(chuàng)新；而就長于經(jīng)營綜合金融業(yè)務的信托公司來說，投貸聯(lián)動則正好可以完美地發(fā)揮其既有的金融功能優(yōu)勢。中鐵信托副總經(jīng)理陳赤進一步表示，從“基因”上講，信托公司一經(jīng)誕生，便擁有貸款與投資兩大業(yè)務傳統(tǒng)。從監(jiān)管導向上看，信托業(yè)的重要轉型方向是擺脫單一的融資業(yè)務模式，投資與融資并舉。從目前的市場需求來看，一方面，傳統(tǒng)債權融資需求持續(xù)下降；另一方面，企業(yè)部門對共擔風險、共享收益的股權投資的需求不斷升溫。從金融服務的競爭態(tài)勢著眼，在現(xiàn)有金融業(yè)態(tài)中，信托公司可以說是唯一能夠自由地同時開展貸款與投資綜合經(jīng)營的金融機構，這是它在金融功能上的優(yōu)勢，而在實踐方面，信托公司在貸款與投資這兩類業(yè)務上，既有寶貴的成功經(jīng)驗，也有慘痛的失敗教訓。
值得一提的是，近期銀監(jiān)會發(fā)布文件，出臺四項舉措鼓勵信托公司開展投貸聯(lián)動業(yè)務：一是支持具有集團背景和已開展創(chuàng)業(yè)企業(yè)投融資業(yè)務的信托公司先行試點；二是鼓勵信托公司充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，探索信托資金的投貸聯(lián)動模式，加強投貸聯(lián)動業(yè)務相關產(chǎn)品的創(chuàng)新，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供綜合化、個性化金融投融資服務；三是引導信托公司綜合考慮各地區(qū)科技資源情況、信用環(huán)境、地方政府支持力度等因素，充分利用地方政府分擔和補償信用風險的有利條件，完善投貸聯(lián)動相關產(chǎn)品開發(fā)和風險管理，促進對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投貸聯(lián)動業(yè)務發(fā)展；四是研究制訂《信托公司專業(yè)子公司管理暫行辦法》，支持信托公司以固有資金設立股權投資子公司，鼓勵其開展對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的綜合投融資業(yè)務，以投資收益補償貸款損失，實現(xiàn)相關業(yè)務可持續(xù)發(fā)展。